招商证券最新观点：人民币已经处于贬值尾声，未来大概率开始升值

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在全球经济的大背景下，货币的升贬值无疑是影响各国经济发展的重要因素。近期，招商证券研报提出了一个引人关注的观点，认为人民币汇率已经处于贬值尾声，下半年重回升值通道为大概率。

这一观点的提出，主要基于以下三个方面的考虑。首先，全球通胀中枢上移，预计2022年10月将是本轮美元指数的大顶。这一预测基于几个因素：产业转移下半场的开始，通胀中枢本就会抬升；疫后美国劳动力供给减少，制造业本土化，劳动力成本势必维持高位；疫后制造业区域化、本土化趋势将增加全球对于资源品的需求，资源品价格或高位震荡甚至存在进一步上行风险。

其次，近期出现了三点积极变化，这意味着人民币汇率处于贬值尾声，下半年大概率重回升值通道。这三点变化包括：8月中国出口将再度转强；美联储加息尾声、欧央行则势必继续加息，这一反差下美元或将重新加速下行；今年并非避险大年，今年底到明年初之前美元由避险需求带来的上行动能减弱。

然而，任何预测都存在不确定性，人民币汇率的走势也不例外。全球经济的复杂性和不确定性，以及各国政策的调整，都可能对人民币汇率产生影响。因此，对于人民币汇率的预测，我们需要保持谨慎的态度，同时密切关注全球经济的动态和各国的政策调整。

总的来说，招商证券的这一观点为我们提供了一个新的视角，帮助我们更好地理解和预测人民币汇率的走势。但同时，我们也需要认识到，预测未来的任务充满了挑战，需要我们不断学习、观察和思考。